2022-05-09山西证券(002500)股份有限公司林帆对长城轿车(02333)进行研究并发布了研究陈述《疫情影响4月产销大幅下滑，5月或将转好》，本陈述对长城轿车(02333)给出买入评级，当时股价为23.33元。看懂股市新闻
长城轿车(02333)
因疫情影响，4月公司整体产销量大幅下滑近四成，5月或将转好。公司发布2022年4月产销快报，4月当月轿车出产55284辆，同比-38.5%，环比-46.8%；轿车出售53777辆，同比-41.4%，环比-46.7%。1-4月公司产销量别离为341190辆和337277辆，同比别离-19.3%和-21.7%，较1-3月增速别离-5.2pct和-5.4pct。看懂股市新闻受吉林、深圳和上海等长三角城市疫情影响，公司整车产销均遭到较大影响，除坦克品牌外，其他品牌哈弗、WEY、长城皮卡、欧拉均录得大幅下滑。人们揣度，跟着5月初步上游零部件供货商持续复产复工、物流运送相继疏通，公司产销量状况有望较4月转好，但杰出恢复正常尚待时日。
哈弗品牌产销别离-44.1%和-47.1%，下滑起伏较大。4月公司哈弗品牌产销量别离为30548辆和29125辆，同比别离-44.1%和-47.1%，环比别离-46.8%和-46.6%。看懂股市新闻1-4月哈弗品牌产销别离为199030辆和195881辆，同比别离-27.2%和-29.5%，较1-3月增速别离-4.2pct和-4.3pct。
WEY品牌产销别离-41.1%和-36.1%，下滑起伏较大。4月公司WEY品牌产销量别离为2100辆和2293辆，同比别离-41.1%和-36.1%，环比别离-56.9%和-51.8%。看懂股市新闻1-4月WEY品牌产销别离为16604辆和16578辆，同比别离+13.4%和+8.6%，较1-3月增速别离-17.5pct和-13.8pct。
长城皮卡产销别离-31.0%和-34.6%，下滑起伏相对较小。4月公司长城皮卡产销量别离为13296辆和13206辆，同比别离-31.0%和-34.6%，环比别离-25.9%和-28.4%。看懂股市新闻1-4月长城皮卡产销别离为56411辆和56158辆，同比别离-26.2%和-29.4%，较1-3月增速别离-1.6pct和-1.8pct。
欧拉品牌产销别离-53.9%和-58.7%，下滑起伏比较大。4月公司欧拉品牌产销量别离为3155辆和3088辆，同比别离-53.9%和-58.7%，环比别离-78.1%和-78.4%。看懂股市新闻1-4月欧拉品牌产销别离为36809辆和36842辆，同比别离-2.6%和-3.5%，较1-3月增速别离-11.4pct和-13.5pct。
坦克品牌产销别离+12.5%和+10.3%，唯一正增加品牌。4月公司坦克品牌产销量别离为6185辆和6065辆，同比别离+12.5%和+10.3%，环比别离-33.2%和-32.0%。看懂股市新闻1-4月坦克品牌产销别离为32336辆和31818辆，同比别离+57.1%和+60.5%，较1-3月增速别离-16.2pct和-19.3pct。
盈余猜测、估值猜测和出资定见。估量公司2022-2024年归母公司净利润为77.5/108.0/129.1亿元，同比增加15.2%/39.4%/19.5%，对应EPS为0.84/1.17/1.40元，PE为29.0/20.8/17.4倍。看懂股市新闻人们坚持“买入-A”的出资评级。
危险提示：疫情重复的影响超猜测，新产品销量低于猜测。看懂股市新闻
证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，华安证券(600909)陈晓研究员团队对该股研究较为深化，近三年猜测精确度均值高达95.38%，其猜测2022年度归属净利润为盈余99.66亿，依据现价换算的猜测PE为21.6。看懂股市新闻
最新盈余猜测明细如下：
该股最近90天内共有31家组织给出评级，买入评级25家，增持评级6家；曩昔90天内组织意图均价为43.25。看懂股市新闻证券之星估值猜测东西显现，长城轿车(02333)（601633）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值归纳评级为2.5星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)
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