证券时报记者 程丹
证监会5月20日正式发布修订后的《证券挂号结算管理办法》（简称《办法》），我国结算同步发布《结算规矩》《结算备付金管理办法》，这标志着货银敷衍（DVP）改造将在我国本钱(00170)销售市场正式落地施行。此三项准则规矩将于6月20日正式收效。
所谓货银敷衍，便是将证券交收和资金交收联系起来的机制，可浅显理解为“一手交钱，一手交券”上市公司新闻。一旦结算参加人产生资金或证券交收违约，证券挂号结算组织可以对违约触及的资金或证券进行处置。
《办法》修订要害触及三个方面内容，一是与2020年3月施行的《证券法》新增和修订的触及证券挂号结算事务的条款做好联接，将国务院同意的其他全国性证券买卖场所的挂号结算归入适用范围、细化清晰中心对手方责任等；二是为执行DVP改造关于拟定修正配套规矩的组织，规矩结算参加人足额交给资金前证券打标识相关组织，清晰交收违约处理程序等，做好改造的法令保证作业；三是对近年来沪深港通、沪伦通、存托凭据等本钱销售市场严重改造触及证券挂号结算事务的内容进行习惯性调整。
现在，我国本钱销售市场经过客户买卖结算资金第三方存管、全额保证金(159001)、买卖前验资验券等风操作度，在生意事务中达到了货银敷衍作用；而未完成上述准则的自营和保管事务，则需求进一步优化完善以完成货银敷衍准则组织。新拟定发布的《结算规矩》对货银敷衍准则组织进行了清晰，即在保持“T日证券过户、T+1日资金交收”的结算形式根底不变、投资者买卖习性不受影响的根底上，经过对资金不足额的结算参加人买入证券加设标识，树立证券交收与资金交收之间的相关以防范本金危险，并构建了多批次交收体系，形成了掩盖生意、自营、保管、融资融券等整体事务的违约处置组织。
作为货银敷衍改造配套办法，我国结算将引进差异化设定最低结算备付金收取份额机制，即依据各结算参加人的资金详细收付时点，差异化设定最低结算备付金收取份额。上述办法已在修订发布的《结算备付金管理办法》中进行了清晰。
2022年1月14日至2月13日，证监会就《办法》等向社会发布征求意见，相较于征求意见稿，正式发布稿在接连征求意见稿的中心改造内容的根底上，依据销售市场意见对单个条款进行了修正完善，使得改造细节更为清楚、准则规矩更易于销售市场理解上市公司新闻。前期，包括公募基金、私募基金及各类理财产品管理人、QFII和RQFII管理人、商业银行、证券公司等在内的各销售市场参加主体已依据征求意见稿，对货银敷衍改造内容予以充沛理解认同和习惯性调整。记者了解到，现在各证券公司、商业银行等组织已着手展开相关技能预备作业，销售市场组织对货银敷衍改造施行的预备作业正在有序推动。
证监会表达，此次DVP改造坚持“稳中求进”的总基调，学习世界销售市场通行做法，结合我国销售市场实践，保持投资者现有买卖结算准则和习性根底不变，对广阔个人投资者没有影响。改造有利于增强结算体系安全性，进一步招引境外资金进入我国销售市场。
为赋予销售市场充沛时刻了解习惯改造，我国结算将设置改造模仿运作期，模仿运作期不少于6个月。我国结算表达，在此期间，各销售市场参加组织依据改造作业组织优化本身事务流程和技能体系，做好货银敷衍改造的事务和技能预备作业。
