最近华尔街最有目共睹的，莫过于特斯拉CEO马斯克对推特的收买案。
(TWTR日线图)
这笔买卖的戏剧性故事始于4月初，其时马斯克出其不意地披露了自己持有该公司9%股份的音讯。从那以后，这一音讯便是华尔街媒体争相报导的工作。外国人出资美股不收税而这一论题也敏捷在华盛顿引发了关怀，美国政客惧怕，推特作为言论渠道，被私家具有是一件危险的工作；并且，他们还惧怕，假定马斯克恢复了前美国总统特朗普在该渠道的账户，这一工作甚至或许会影响2024年的总统竞选。
无论如何，这笔高达440亿美元的收买案不只是制作了轰动效应，还为特斯拉的股价带来了负面影响，股价体现泄漏，出售市场对该笔买卖抱有置疑。
一个简单的公式
一般来说，假定一家公司宣告以每股100美元的现金价格来收买另一家公司，被收买公司的现价或许是70美元，但是，由于远景存有危险，所以这家被收买公司的价格不会直接涨到100美元。外国人出资美股不收税
而更多的状况下，这笔买卖或许不会经过董事会的检查，而在推特这个事例中，即使董事会现已赞同了，股东也有权投票否决这笔买卖，而即使股东经过了，反垄断组织也会在后期参加，对其进行阻挠。例如，英伟达此前和ARM的兼并方案就遭到了美国联邦买卖委员会和其他监管组织的质疑，两家公司的兼并方案只好作罢。
回到上面的那个比方，假定被收买公司在100美元的收买价布景下，终究涨至了95美元的方位，那么人们依据这个价格，能够核算出出售市场猜测的买卖成功率：首要人们忽视买卖的时刻本钱，然后假定如果买卖失利，被收买公司的价格回落至70美元的原始价格，那么公式是，原始价格和当时价格之间的差值(95美元-70美元=25美元)，这个结局再除以原始价格和供给的补偿之间的差价(也便是，100美元-70美元=30美元)，结论是这两只之除，即25美元/30美元，也便是说，这个收买案的成功几率在83.3%左右。
一些不确定性
以上这个简单的模型能够为马斯克收买推特的成功几率供给一个结构，马斯克方案以54.20美元现金来收买推特。外国人出资美股不收税
不过在这个过程中，有一些改动的部分，仍然需求加以考虑。马斯克上星期遽然宣告，其对该网站的虚伪账户进行了猜测，方案“暂停”买卖。这引发了人们的猜测，以为他想要经过这个手法来促进收买案以更低的价格成交。也便是说，这个价格非固定的，出资者不能将54.2美元视为承认的上涨空间。
马斯克杰出有或许供给一个更低的报价，尽管他要挟称，假定推特的董事会不容许，他会抛弃收买推特。但是，法律上来讲，马斯克是不能够停止这个收买案的，尽管有媒体称他能够付出10亿美元后抛弃收买，但是这个说法是站不住脚的，只要在产生了不可抗力要素(MAE)的状况下，他才能够停止收买案，在未产生MAE的条件下，推特能够申述马斯克，钳制他完结这项买卖案。
当然，推特不会想要跟马斯克把联系搞得这么僵，特别是在当时政治环境下，假定推特“绰绰逼人”，有或许会被保守派人士视为是其政治过火情绪的进一步依据。外国人出资美股不收税
一个或许的状况是，马斯克把价格压到44.2美元，然后推特承受了这个提议。
一个下滑危险
推特董事会终究或许会承受马斯克更低报价的另一个原因是，假定这笔收买案没有成功，也没有其他竞标者躲藏，那么推特的股价或许会躲藏大幅下挫。外国人出资美股不收税
人们假定，马斯克终究没有收买推特，而推特也能够拿到10亿美元的补偿金，但是这只是是每股1美元左右的价格，并且，出售市场针对推特的收买估值也会产生改动。
依据上面的简单模型核算就能够发觉，假定没有马斯克，推特的股价将跌至要约收买早年的价格，推特4月13日的股价为45.85美元，其在4月1日的股价仅为39.31美元，也便是说马斯克的收买音讯，促进推特股价飙升了27%。
还需求留意的是，这期间，纳斯达克100指数和其他大型交际媒体的股价一直在下挫，仅有FB和Pinterest的股价体现尚可，但是FB是由于此前现已暴降过，而Pinterest则是由于4月发布了微弱的收益陈述。反观推特，该股一季度的财报好坏参半，营收增加低于猜测。外国人出资美股不收税一起，苹果的隐私现行政策改动再次对其在线广告业务施加压榨。
也便是说，假定马斯克没有收买推特，那么推特的股价或许会跌至30美元以下，发展轨道会影响广阔科技公司，特别是在线广告业务公司的股价行情相照应。考虑到这些，推特的股价在马斯克决议计划停止收买后下挫25-30%也并不别致，也就意味着，推特的价值估量在27-29美元之间。
成功率很低
针对出资者来说，无论是上行還是下滑，现在都只是停留在猜测阶段。外国人出资美股不收税并且，从任何视点看来，特别是出售市场价格方面，这笔买卖达到的或许性事实上很低。
假定马斯克回绝从头商洽，买卖失利，那么推特的价格降至28美元，隐含或许性就在38%左右。而假定把终究该股的价格设定为49.20美元，那么马斯克付出54.20美元的或许性就只要50%，假定把收买价格设定在44.20美元，而下滑价格设定为28美元，那么成功率低于50%。出资者还能够再次依据上面的公式来核算自己抱负中的收买成功的或许性。
但是，需求留意的是，这种假定的条件都是马斯克把价格压低到了45美元以下，或许推特自身的价格跌至25美元以下。事实上，这两种或许性都是存有的。并且，即使人们做出斗胆的假定，比方把修改后的报价设定在42美元，而股价下挫至24美元左右，那么买卖成功的概率也仅有75%左右。
总而言之，现在的出售市场对马斯克对推特的收买持有高度置疑的情绪，假定信赖这笔买卖，出资者能够在38美元左右的价格长时间持有该股，但是无论如何，出资者现在应该理解——推特现在应该被看空。外国人出资美股不收税