中信证券(06030)：新毒株冲击带来布局良机，紧紧围绕“三个低位”布局蓝筹主线
中信证券(06030)表达，南非新毒株短期对出售市场心绪有冲击，但也会带来布局跨年蓝筹行情的良机，中期增量资金布局和年底组织博弈下，以各职业龙头品种为代表的蓝筹主线将愈加清楚。在疫情演化和外场局势方面，南非新毒株阴霾短期束缚出售市场心绪，将来展开行情趋势尚不明亮，海外经济展开恢复和钱银宽松退出节奏或许放缓，且现行政策应对空间已不如前；但是，一起的疫情防控战略下，我国经济展开受新毒株扰动概率很低，在全球供应链中严重性将进一步进步，相对增速优势也更杰出，人民币财物避险价值将进步，外资对A股大盘的增配或许提速股市剖析猜测神人已逝世。国内现行政策和经济展开行情方面，“以我主导”的国内现行政策仍有底线思想，针对地产仍然坚持“托底不影响”的现行政策风格；估量12月的中心经济展开工作会议对稳增加表态将更活跃，进步国内经济展开运作逐季改进的确定性。活动性和出资者行为方面，微观活动性跨年殷实，估量将来一年以再借款投进的根底钱银或许超万亿；权益在国内居民大类财物配备中更受喜爱，出售市场活动性仍然充裕；出售市场增量资金仍然以组织主导导，而年底组织博弈将更重视来年布局。
配备上，定见坚决紧紧围绕“三个低位”布局蓝筹主线。定见要点关怀：1)根底面猜测仍处于低位的品种，定见要点关怀前期受本钱和供应链问题束缚的中游制作，如轿车零部件、电力设备、小家电等，逐渐增配估值回归合理区间的部分消费和医药职业(510660)，如白酒、食物、免税、疫苗、血制品等；2)估值仍处于相对低位的品种，定见关怀地产信誉危险猜测缓释后的优质开发商和建材企业，以及现行政策束缚猜测有所改进的港股互联网龙(00777)头；3)调整后处于相对低位的高景气品种，如国产化逻辑促进的半导体资料(512480)设备、专用芯片器材以及军工等。
国泰君安(601211)证券：重视疫情危险，无需过度惊惧
国泰君安(601211)证券以为，重视疫情危险，无需过度惊惧。受变异新冠病毒Omicron影响，全球金融出售市场躲藏动摇股市剖析猜测神人已逝世。当时看来，中心的忧虑在于病毒骤变或许导致免疫逃避和传达才能增强，从而拖累经济展开复苏进程。参阅6月下旬之后Delta病毒演绎头绪，其对A股冲击类似于“黑天鹅”事情，边沿影响逐渐趋弱，国内出售市场愈加遵从内生逻辑。
事实上，10月下旬以来，全指完成“耐克型”先抑后扬行情，两市成交亦接连26个买卖日打破万亿。出售市场体现背面反映出新的一致正逐渐酝酿：1)Q3季报之后，上市公司盈余端面对至少三个季度的零增加压榨，但出售市场对盈余下滑已有充沛猜测；2)央行三季度钱银现行政策实行陈述对经济展开定调边沿趋于消沉，随同现行政策关怀度从防危险向稳增加转化，结构性宽信誉有望发力。考虑到疫情的海外链条，或令全球活动性收紧进程悉数放缓。整体看来，此轮变异病毒危险仍需动态观看，但鉴于国内防控阅历与疫情前史演绎，无需过度惊惧对本钱出售市场的冲击。
职业配备方面，高景气与轻视值并肩行进。再次看好高景气赛道及轻视值的金融版块，有序布局消费的风格切换股市剖析猜测神人已逝世。1)消费电子等高景气赛道：高景气方向仍具稀缺性，要点关怀元世界设备端等方向。2)金融地产(512640)：地产消沉猜测逐渐缓解，驱动金融地产(512640)等轻视值版块反弹；根底面上，券商银行亦有亮眼体现。3)接连看好消费切换：逐渐迈出猜测底部，推选成绩有支撑且盈余猜测改进的白酒、生猪、乳业、轿车零部件等高性价比版块。
中金公司(03908)：疫情新变数之下A股或比海外出售市场相对更有耐性
中金公司(03908)表达，南非变种新冠病毒的发酵引发全球新一轮惊惧，针对A股大盘，人们以为短期或许也会受海外心绪影响，但我国出售市场或许相对更有耐性：1)曩昔两年以来我国防疫形式整体效果显著；2)我国相对完好的经济展开系统，使经济展开遭到的冲击比较海外经济展开体相对小；3)我国股市所在的周期方位相对有利，2022年我国经济展开增加抢先回归常态化且现行政策有望逐渐放松，海外则处于增加接近高位而现行政策面对退出，该特征与2021年截然相反；4)2021年我国股市的估值压榨杰出缓解，当时沪深300前向市盈率略低于前史均值且股权危险溢价也处于前史均值，比较高位的海外股市有更多缓冲空间股市剖析猜测神人已逝世。
在疫情新变数之下，A股或许比海外出售市场相对更有耐性，内部稳增加的现行政策猜测或许是主导出售市场体现的更要害要素。出售市场短期途径或许仍会有曲折，但或许无需过度消沉，当时到年底及下一年初或许是现行政策加力的严重窗口期，年底中心经济展开工作会议是严重的观看节点。
职业配备定见：配备再次向现行政策猜测及中下游方向歪斜股市剖析猜测神人已逝世。1)现行政策边沿改动或发力潜在有支撑的范畴，包括地产稳需求相关工业链、潜在的消费支撑范畴、券商等；2)本年现已有所调整、估值现已不高、中长时间远景仍然明亮的中下游消费，自下而上择股，包括食物饮料、医药、家电、轻工家居、轿车及零部件、互联网与传媒、农林牧渔等；3)高景气的制作方向，包括新动力轿车、新动力及科技硬件半导体资料(512480)，根据工业链环节景气程度变迁而择股配备，特别关怀输配电晋级、轿车零部件等环节的制作时机。
广发证券(01776)：短期仍有动摇危险，版块配备向“防疫”主线歪斜
广发证券(01776)表达，A股“真空期”遭受变异毒株，全球大类财物体现或介于20年3月与21年7月之间，短期权益财物仍有动摇危险，版块配备向“防疫”主线歪斜股市剖析猜测神人已逝世。新变异毒株或具有更强传达力带来周五全球大类财物剧烈动摇，财物体现超越7月下旬德尔塔病毒冲击，而跟着多国对航线的封闭束缚，部分版块体现与20年3月较为靠近(原油暴降、美元下挫、航空股下挫而线上会议股上涨)。人们根据现有的新毒株研究信息，揣度本轮大类财物的体现或介于20年3月与21年7月之间，因而危险财物短期仍有动摇危险，针对经济展开和现行政策的景象假定需求严密盯梢将来全球是否会从头展开封闭束缚。
职业配备或再次回到“防疫”下的轮动头绪，短期寻找“防疫买卖”与“双碳宽信誉稳增加”的交集——1。 短期的“防疫买卖”升温(疫苗、线上工作)；2。 “双碳宽信誉”+新基建稳增加(风电、光伏-电站/组件、新动力轿车-零部件)；3。 景气猜测与基金配备双双触底下的涨价头绪(食物加工)。
海通证券(06837)：新冠最新变种对行情有扰动，不改跨年行情行情趋势
中心定论：①从年度、季度、三个月翻滚视角看，当时各大宽基指数的振幅立异低或处于前史低位。②参阅美股，A股大盘的动摇率下降是中长时间行情趋势股市剖析猜测神人已逝世。短期而言，出售市场振幅收窄往往是岁末年初行情发动的序幕。③新冠最新变种对行情有扰动，不改跨年行情行情趋势，结构望均衡，大金融和硬科技较优，消费跟涨。
跟着经济展开下滑压榨被对冲以及房地产(512200)债款忧虑衰退，大金融职业(510650)有望迎来修正。当时消费职业(510630)盈余、基金配备均处在低位，往后看，消费版块的根底面有望回暖，性价比将改进。
兴业证券：跨年行情：无需过度忧虑，科创“免疫力”最强
兴业证券以为，新变异株对A股影响有限，最多是短期“虚惊一场”，跨年行情仍将再次。11月26日，世界卫生组织将南非发觉的变异毒株Omicron列为VOC，引发全球出售市场暴降。此次海外出售市场反应显着，中心在于再次引发疫情反弹忧虑从而冲击出售市场。但当时，变异株发布后，包括美国、英国、德国等在内的多个國家已宣告对南非及其邦邻施行游览禁令，反应速度远超此前几回股市剖析猜测神人已逝世。针对A股，国内的疫情防控现行政策下，新变异株影响有限：参阅此前几轮海外新毒株发酵期间的出售市场体现，A股根底坚持安稳(对应此前的四个时点，上证一周内均匀涨0.18%，两周均匀跌0.41%)。因而兴业证券以为，在国内防疫机制下，海外新变异株难形成国内疫情系统性反弹，对A股大盘也影响有限。因而，跨年行情的大逻辑并未改动，如若新变异株下全球动乱导致A股短期动摇，反倒是一个值得掌握的买点。阶段性科创生长(159967)“免疫力”最强。参阅此前四次新变异株发布后的职业体现，国防军工、新动力、电子等与疫情相关性较小的版块上涨幅度抢先。
中期，再次捉住跨年行情三条主线：1)以券商、稳妥、地产基建为代表的轻视值版块。一方面，稳增加压榨下，房地产(512200)现行政策结构性放松的猜测已初步升温，跨周期调节下基建也有望发力。另一方面，危险偏好抬升窗口，券商、稳妥等轻视值版块有望迎来修正。2)有望获益中美经贸关系平缓的机械设备、电气设备、纺织品、家具等版块。参阅USTR最新发布的549项关税排解清单，机械设备、电气设备、橡胶品、纺织品、家具等相关职业有望直接获益。更进一步的，考虑到将来或许的关税减免，机电产品、防疫物资、轻工、机械设备、轿车船只等对美出口占比靠前的职业版块，也有望获益于中美经贸关系平缓带来的心绪催化。3)整段跨年行情中，科技科创仍是主旋律。跟着微观环境逐渐进入“宽钱银、稳信誉”阶段，出售市场风格将进一步倾向高景气、高增加的科创、科技。
中长时间，科创是一起充足现行政策思路下高质量展开、做大蛋糕的必定选择。更是中美博弈大布景下，顺应该前火急进步科技竞争力、挣脱“卡脖子”窘境的最鲜亮的年代主线。出资战略：短期，关怀“免疫力”最强的科创生长(159967)股市剖析猜测神人已逝世。中期，再次捉住跨年行情三条主线。长时间，聚集科技立异的五大方向。1)新动力(新动力轿车、光伏、风电、特高压等)，2)新一代信息通讯技能(人工智能(161631)、大数据、云核算、5G等)，3)高端制作(161037)(智能数控机床、机器人(300024)、先进轨交配备等)，4)生物医药(512290)(立异药、CXO、医疗器械和确诊设备等)，5)军工(导弹设备、军工电子元器材、空间站、航天飞机等)。
安信证券：不惊惧，逢调整布局
安信证券以为，最近新冠病毒变异体B.1.1.529遭到出售市场广泛关怀，出资者关怀新式毒株对出售市场形成的影响。人们以为，从之前疫情看，其自身会形成多重影响，有正面有负面，除了损坏服务业、搅扰供应链等对经济展开的负面影响之外，另一个实践结局是全球央行宽松加码，我国一些职业出口上升加强了对全球供应链环节的代替股市剖析猜测神人已逝世。就现在看来首要还不能明亮新的变异毒株的传达力度和损坏力，更还谈不上由此带来的宽松猜测。因而现在研判其影响为中性，但不确定性有所上升，定见多看少动，以张望等候主导，等候新一轮疫情的影响规模、损坏力和现行政策应对逐渐清楚，等候12月中旬政治局会议和中心经济展开工作会议针对下一年经济展开现行政策的定调。假设出售市场躲藏短期的大幅下挫，则可以对后势愈加好一些。
配备上重视下一年的成绩安稳和高景气的确定性，定见暂时躲开或许遭到疫情迸发影响的部分职业。当时要点配备以“宁组合”为代表的高景气长赛道，包括光伏、新能车(轿车零部件、锂资源、锂电池)、CXO、军工等。再次关怀食物饮料等版块估值修正的时机。躲避游览、餐饮、航空等或许遭到疫情迸发影响的职业。
山西证券(002500)：关怀轻视值版块盈余修正时机
山西证券(002500)表达，现在A股活动性根底保持安稳，宽信誉及宽钱银猜测均边沿走强，新动力、碳中和、一起充足等具有较高景气量的抢手概念版块估值已进入较高水平，短时间内大幅上探空间或已相对有限股市剖析猜测神人已逝世。出售市场整体估值分解仍然杰出，主线尚不明亮，短时间内或许率仍将接连结构性行情，但在宽松猜测接连走强的布景下，行情趋势性行情时机仍然值得希望，定见坚持均衡配备的一起关怀成绩有望修正的轻视值蓝筹标的，以及生长风格中景气量仍高的轻视值细分赛道。
职业方面，(1)钢铁版块此前在大宗产品(161715)价格大幅上行的影响下，盈余空间接连缩短，版块估值已处于前史较低位。一起，最近钢铁职业碳达峰计划立刻落地，能耗双控布景下产出趋紧行情趋势难改，且钢铁产值已杰出下滑，社会库存接连耗费。跟着房地产(512200)信贷现行政策边沿放松及年底专项债发行提速带动基建发力，钢铁补库需求或将走强，带动钢铁版块盈余逐渐改进，定见关怀在能耗双控配额束缚下，产能支撑较强的股票标的。2)群众消费版块在年底终端消费需求逐渐回暖、本钱压榨趋缓及产品价格接连调涨等要素的一起效果下，或展示较优配备时机，定见以消费晋级及估值修正为底层逻辑开掘质优标的，择机布局。3)当时医药生物子版块估值多已筑底，在上游价格受控回落、集采标准接连公布以及监管趋强等要素的影响下，定见关怀原料药等子版块龙头标的成绩增加带来的时机。此外，冬天疫情反扑以及新式变异株的躲藏使得疫苗、新冠检测等版块仍将保持较高增速，定见关怀。4)元世界概念最近十分火爆，版块内股票股价大幅冲高，虽本周躲藏回调，但整体估值仍然处于高位，人们再度着重理性应对出售市场“风口”，定见结合详细股票标的的成绩实现才能，归纳考虑当时危险水平，短时间内稳重操作元世界相关股票仓位。4)跟着现行政策边沿放松猜测走强，非银金融版块估值有望修正，定见关怀。
中长时间看来，定见出资者接连关怀三个方向。消费版块：医药、消费晋级股市剖析猜测神人已逝世。长时间优质赛道：碳中和、科技立异、新基建。稳健底仓品种：大金融。
华西证券(002926)：坚决信念，“跨年行情”成色照常
华西证券(002926)表达，A股微观活动性充裕，且估值较合理具有安全垫股市剖析猜测神人已逝世。1)当时股市活动性充裕，A股万亿成交已成常态，北向资金已接连14个月净流入，11月净买入靠前的职业有：电气设备、电子、化工、食物饮料、核算机(512720)等，仍以生长职业主导。2)估值方面，到11月26日，万得全A(除金融、石油石化)PE_TTM为32.3倍，坐落2010年以来60%分位，已回归至相对合理方位。
出资战略：坚决信念，“跨年行情”成色照常。病毒变异株Omicron对全球股市均有影响，A股下周新房开盘或受冲击(包括北上资金的活动)，但整体影响或相对有限。我国公共卫生系统有着及时、高效的应对办法，且阅历之前的多轮疫情(骤变)冲击，国内不管居民還是公共卫生系统均有着防疫阅历，新病毒变异株对国内的影响小于国外。当时A股万亿成交成常态，且估值较合理具有安全垫，“国内经济展开稳中趋弱+活动性宽松+工业现行政策频出”仍是主基调，成为演绎“跨年行情”驱动力。由此，人们以为A股时间短动摇后，有望重回“结构性”行情。配备上仍定见以生长主导，统筹轻视值，其它最近新病毒的变异有望催生医药版块行情。
详细到职业配备上，定见关怀：“新动力(车)(智能电网、储能、风能、光伏等)、医药、电子、银行”等股市剖析猜测神人已逝世。主题出资关怀：“双碳、军工、消费晋级”等。
国盛证券：A股更多遭到国内疫情小周期影响
国盛证券以为，经过表里疫情周期的复盘，进一步总结出如下几点规律性特征：
1)国表里疫情小周期存有较大差异，且二者之间的关联性较低。2) 21年以来，疫情周期要害影响的是财物比价以及股市风格，而对财物肯定价格的影响较为有限股市剖析猜测神人已逝世。3)就A股风格看来，更多是遭到国内疫情小周期的影响，每轮国内疫情分散都随同生长-价值、高估值-轻视值相对跑赢；而在确诊数量下降之后躲藏反转。4)就全球出售市场而言，生长-价值、科技-动力的比价相同与全球疫情周期高度相关。